Pengunduran diri mendadak CEO Nvidia Jensen Huang menimbulkan kekhawatiran apakah gejolak di tubuh perusahaan pembuat cip tersebut dapat menjalar ke jaringan finansial yang menopang lonjakan kecerdasan buatan. Menurut laporan US Top News and Analysis (cnbc.com), masalah serius pada Nvidia berpotensi memicu kerusakan ekonomi dan finansial yang luas mengingat komitmen finansial perusahaan senilai ratusan miliar dolar untuk membantu industri lain berkembang, yang membuatnya dijuluki sebagai “bank sentral AI”.
Risiko Sistemik dan Pandangan Regulator
Federal Reserve bersama lembaga keuangan lainnya terus memantau perkembangan kecerdasan buatan untuk mengantisipasi potensi peristiwa tak terduga yang dapat mengguncang sistem keuangan global. Pejabat Fed bahkan sempat mendiskusikan kemungkinan peninjauan harga aset secara besar-besaran jika terjadi kendala di sektor kecerdasan buatan. Meskipun demikian, pengamat serta pejabat keuangan saat ini dan masa lalu menilai krisis keuangan seperti tahun 2007-2008 kecil kemungkinan terulang. Sheila Bair selaku mantan regulator pemerintah yang memimpin Federal Deposit Insurance Corp. menyatakan kepada US Top News and Analysis (cnbc.com) bahwa Nvidia tidak rapuh terhadap kepanikan hilangnya kepercayaan seperti bank bermasalah dan tetap memiliki ekuitas masif sebagai bantalan, meski ia mengingatkan bahwa kejatuhan Nvidia akan menjadi peristiwa seismik.
Di sisi lain, Jason Wu selaku Asisten Direktur di Dana Moneter Internasional (IMF) yang memimpin unit Analisis Pasar Global menyatakan bahwa korelasi antara ekonomi dan pasar keuangan menjadi perhatian nyata karena penurunan dapat saling memperkuat. Laporan Stabilitas Keuangan Global IMF edisi Oktober memperingatkan potensi peningkatan leverage di kalangan perusahaan AI dan investor yang memicu masalah lebih luas. Keterlibatan dana lindung nilai serta investor ritel yang mengambil utang untuk membeli saham turut memperbesar risiko tersebut.
Keterkaitan Finansial dan Kewajiban Nvidia
Nvidia berada di pusat ekosistem pendanaan ini dengan berulang kali menjadi penopang bagi perusahaan AI skala kecil atau neocloud yang membangun pusat data menggunakan cip Nvidia dan menyewakannya kepada pihak lain. Perusahaan tercatat memiliki komitmen membeli layanan awan hingga senilai 36 miliar dolar AS dari perusahaan-perusahaan tersebut guna memastikan ketersediaan pelanggan cip AI serta mempermudah pendanaan mereka. Stijn Van Nieuwerburgh selaku profesor keuangan di Columbia Business School memperkirakan total kewajiban Nvidia, termasuk jaminan bertahap senilai 105 miliar dolar AS untuk proyek pusat data di Ohio dan program kredit Wall Street, mencapai sekitar 400 miliar dolar AS.
Sejumlah neocloud seperti CoreWeave dan IREN telah merasakan tekanan dalam beberapa pekan terakhir dengan kenaikan biaya asuransi utang serta penurunan harga saham dan obligasi konversi. Namun, Van Nieuwerburgh menilai jumlah kewajiban tersebut masih merupakan fraksi kecil dari kapitalisasi pasar Nvidia yang berada di kisaran 3,9 triliun dolar AS, sehingga perusahaan harus berada di ambang kepunahan sebelum seluruh jaminan tersebut terancam.
Para pejabat bank sentral di Basel, Swiss, tetap memantau perkembangan ini dengan tingkat kewaspadaan yang tinggi di tengah upaya perusahaan lain seperti AMD, Broadcom, Intel, Google, Microsoft, dan OpenAI untuk memproduksi cip AI mereka sendiri yang lambat laun dapat menggantikan produk Nvidia.
Sumber: US Top News and Analysis
