Saham Teknologi AS Anjlok di Tengah Kekhawatiran Belanja AI

Saham teknologi Amerika Serikat merosot selama dua hari berturut-turut akibat meningkatnya kekhawatiran pasar terhadap ratusan miliar dolar yang digelontorkan perusahaan-perusahaan untuk kecerdasan buatan atau AI. Indeks Nasdaq yang memuat perusahaan-perusahaan teknologi terbesar di negara tersebut bahkan jatuh lebih dari 3,5 persen.

Penurunan Saham Raksasa Teknologi

Saham Intel anjlok hingga 30 persen pada perdagangan hari Jumat, menyusul kejatuhan harga saham induk Google, Alphabet, yang merosot lebih dari USD500 miliar pada hari sebelumnya. Selain itu, saham perusahaan seperti Amazon dan Reddit turut mengalami penurunan di tengah ekspektasi laba perusahaan yang tidak memenuhi harapan para analis.

Perusahaan-perusahaan teknologi besar terus meningkatkan pengeluaran untuk AI, di mana Meta, Alphabet, Oracle, Amazon, dan Microsoft berkomitmen menggelontorkan dana sebesar USD800,6 miliar di antara mereka pada tahun 2026. Alphabet melaporkan nilai pasar yang merosot setelah ringkasan AI dalam hasil pencarian berdampak pada pendapatan iklan pencarian inti mereka. Perusahaan tersebut memperkirakan belanja investasi tahun ini mencapai USD205 miliar yang hampir seluruhnya terkait AI.

Sementara itu, Intel mencatat penurunan nilai yang signifikan dan berencana meningkatkan belanja AI meskipun permintaan komputer pribadi mengalami pelemahan. Kepala Keuangan Intel, David Zinsner, menyatakan bahwa perusahaan tidak memperkirakan perolehan kas melebihi pengeluaran tahun ini serta memproyeksikan pendapatan kuartal keempat yang lebih rendah dari perkiraan. Dalam laporan pendapatan kuartal ketiga, ia menyebut perlambatan PC akan berlanjut setidaknya hingga paruh pertama tahun depan.

Dampak terhadap Amazon dan Reddit

Saham Amazon sempat merosot hingga 6 persen dalam perdagangan semalam setelah melaporkan pendapatan yang meleset dari ekspektasi investor. Perusahaan mengungkapkan peningkatan pengeluaran hingga enam kali lipat dalam kurun waktu tiga bulan dan berkomitmen membelanjakan USD220 miliar tahun ini untuk pusat data AI, peralatan jaringan, serta server.

Platform media sosial Reddit mengalami penurunan saham sebesar 26 persen setelah mengumumkan angka pengguna harian yang lebih lemah dan memperingatkan bahwa pencarian berbasis AI dari Google merusak lalu lintas rujukan. Platform permainan daring Roblox juga mencatatkan penurunan saham hampir 20 persen akibat berkurangnya jumlah pengguna aktif harian.

Chris Low dari perusahaan manajemen investasi FHN Financial mengatakan kepada Reuters bahwa pergerakan pasar saham merupakan reaksi atas aksi para pemain teknologi terbesar yang menunjukkan hambatan pertumbuhan yang cukup signifikan dalam upaya agresif mereka membangun infrastruktur AI. Menurutnya, kondisi tersebut memunculkan pandangan bahwa keseluruhan sektor teknologi akan mengalami perlambatan.

Sikap Investor yang Semakin Ketat

Banyak analis memperdebatkan kemungkinan terjadinya gelembung atau *bubble* AI di pasar saham karena kekhawatiran perusahaan tidak mampu membenarkan valuasi tinggi ketika biaya pembangunan pusat data dan perangkat lunak melebihi pendapatan yang dihasilkan. Direktur riset dari perusahaan perdagangan XTB, Kathleen Brookes, menyatakan bahwa investor kini bersikap kejam dalam menghukum setiap tanda kekecewaan dari laporan laba kuartal ketiga.

Meski demikian, nilai pasar saham dari banyak perusahaan tersebut masih berada di atas posisi tahun sebelumnya, di mana indeks Nasdaq tercatat naik 7,6 persen dalam setahun terakhir. Brookes menambahkan bahwa bulan November biasanya menjadi periode yang kuat bagi saham, dan apabila saham AI terus menghadapi tekanan dalam beberapa hari mendatang, hal tersebut dapat mengindikasikan bahwa perdagangan AI telah melewati puncaknya.