Fakta Menarik dari Dokumen IPO Perusahaan AI Anthropic

Perusahaan kecerdasan buatan (AI) Anthropic baru saja merilis dokumen yang diwajibkan menjelang debut yang telah lama dinantikan di pasar saham Amerika Serikat. Dokumen setebal 335 halaman tersebut memuat rincian baru mengenai cara pemilik chatbot Claude ini menghasilkan uang, pengeluaran finansial mereka, hingga pihak yang mengendalikan perusahaan.

Risiko Eksistensial Teknologi AI

Setiap perusahaan publik diwajibkan untuk memaparkan potensi risiko kepada calon investor, namun faktor risiko milik Anthropic tergolong unik karena turut mengungkapkan bagaimana teknologi AI yang mereka kembangkan dapat memicu kehancuran umat manusia. Menurut pernyataan Anthropic, sistem AI yang cukup canggih dapat menimbulkan risiko katastrofik atau eksistensial bagi umat manusia apabila tidak dikembangkan, disebarkan, serta dioperasikan dengan pengamanan, pengawasan, dan langkah keamanan yang memadai.

Perusahaan mencatat bahwa kurang dari setahun yang lalu, sebuah kelompok peretas yang diyakini Anthropic disponsori oleh China telah memanipulasi Claude untuk berhasil menyusup ke sejumlah lembaga. Lembaga yang disusupkan meliputi perusahaan teknologi besar, lembaga keuangan, perusahaan manufaktur bahan kimia, dan instansi pemerintah. Kendati demikian, Anthropic menyatakan bahwa kesuksesan mereka bergantung pada kemampuan perusahaan untuk terus mengembangkan, meningkatkan, serta menyebarkan model AI yang paling canggih, mumpuni, dan berguna. Salah satu hambatan terbesar terhadap kemampuan tersebut adalah akses Anthropic terhadap infrastruktur yang dibutuhkan, seperti cip komputer dan pusat data.

Kerugian Finansial dan Beban Biaya

Anthropic belum mengumumkan target harga saham untuk pencatatan perdana mereka, kendati perusahaan diprediksi secara luas akan meluncur dengan valuasi pasar mencapai dua triliun dolar AS atau lebih, menjadikannya pencatatan saham terbesar dalam sejarah. Namun, angka tersebut akan sangat dipengaruhi oleh kinerja keuangan perusahaan yang mencatatkan kerugian sebesar 80,7 miliar dolar AS pada paruh pertama tahun ini, atau dua kali lipat dari total kerugian sepanjang tahun 2025.

Pendapatan keseluruhan perusahaan tercatat sebesar 16,2 miliar dolar AS untuk periode enam bulan tersebut dengan pertumbuhan yang pesat, meskipun perusahaan masih membutuhkan waktu panjang sebelum mencapai titik impas. Menurut Troy Hooper, salah satu kepala pasar modal ekuitas di Mergermarket, pertumbuhan pendapatan Anthropic tergolong luar biasa, tetapi para investor kini jauh lebih tidak toleran terhadap perusahaan teknologi yang menjanjikan imbal hasil besar di masa depan dibandingkan beberapa bulan lalu.

Ketersediaan Kas yang Melimpah

Meskipun mengalami kerugian, Anthropic memiliki cadangan kas yang berlimpah dengan total mencapai 131,6 miliar dolar AS yang hampir seluruhnya didefinisikan sebagai modal kerja untuk mendanai operasional sehari-hari. Saat ini, jumlah kas yang dipegang Anthropic bahkan melampaui gabungan kas milik Meta dan Google. Biaya perusahaan diprediksi terus meningkat seiring persaingan ketat dalam memperebutkan staf papan atas dan daya komputasi dari raksasa AI lainnya, di mana penyewaan pusat data saja telah menghabiskan biaya 321,4 miliar dolar AS pada tahun ini.

Troy Hooper menilai bahwa biaya sebesar itu diperkirakan akan terus bertumbuh dan dana kas yang ada tidak akan cukup untuk mempertahankan pertumbuhan bisnis secara mandiri. Menurutnya, para investor di Anthropic akan membayar untuk dominasi masa depan dan bukan untuk kondisi ekonomi saat ini. Di sisi lain, basis pelanggan korporat Anthropic berkembang pesat dari sekitar 1.500 pelanggan tahun ini menjadi hampir 12.000 pelanggan, didorong strategi menawarkan alat Claude secara gratis sebelum dikonversi menjadi pelanggan berbayar.

Ketergantungan pada Pelanggan Besar

Sebagian besar bisnis Anthropic saat ini berasal dari sekitar 250 pelanggan korporat utama yang dilaporkan membayar setidaknya 10 juta dolar AS dalam setahun terakhir, dengan jumlah yang lebih kecil yaitu lima pelanggan menyumbang seperempat dari total bisnis perusahaan. Michael Monaghan, manajer portofolio Founder ETF, menyoroti bahwa banyak pelanggan papan atas Anthropic tidak memiliki kontrak jangka panjang. Tingkat konsentrasi bisnis tersebut membuat Anthropic bergantung pada sebagian kecil pelanggan berbayar untuk menopang pertumbuhan tanpa jaminan kelanjutan.

Anthropic juga memiliki hubungan korporat dengan Google dan Amazon yang notabene merupakan investor sekaligus pesaing, sehingga menciptakan potensi konflik bisnis di masa depan menurut catatan Michael Monaghan. Terlepas dari risiko tersebut, perusahaan menegaskan kembali klaim bahwa AI akan menghasilkan manfaat yang luar biasa bagi dunia melalui misi pengembangan dan pemeliharaan AI tingkat lanjut yang bertanggung jawab untuk manfaat jangka panjang umat manusia.

Potensi manfaat tersebut mencakup kemajuan di bidang kesehatan seperti pengembangan pengobatan khusus penyakit dan peningkatan deteksi penyakit, pendidikan serta layanan hukum yang dipersonalisasi, hingga pembuatan jaringan listrik dan baterai yang lebih efisien. Anthropic menyatakan bahwa pencapaian misi tersebut akan membantu dunia memperoleh manfaat besar dari AI perintis sekaligus memitigasi risiko paling signifikan demi mendorong pertumbuhan ekonomi global.