Saham-saham teknologi terbesar yang terhubung dengan perdagangan kecerdasan buatan diprediksi menjadi pihak yang paling diuntungkan dari berbagai permasalahan yang dihadapi Nvidia. Menurut para ahli investasi yang diwawancarai dalam program “ETF Edge” di CNBC, situasi ini juga dipengaruhi oleh Kongres AS yang dikuasai Partai Demokrat yang berpotensi menahan ekspansi pusat data.
Dampak Gejolak Nvidia bagi Saham Teknologi
CEO Roundhill Investments Dave Mazza menyatakan bahwa situasi saat ini dapat menempatkan perusahaan-perusahaan teknologi besar atau Big Tech sebagai pemenang kembali. Roundhill Investments sendiri mengelola dana Magnificent Seven ETF dengan ticker MAGS.
Mazza menjelaskan dalam wawancara tersebut bahwa pelaku industri lain dalam perdagangan kecerdasan buatan siap mengisi permintaan cip Nvidia apabila para investor kehilangan kepercayaan kepada perusahaan tersebut. Kepercayaan pasar sempat terguncang setelah pendiri sekaligus CEO ikonik Nvidia, Jensen Huang, mengundurkan diri.
Mazza menambahkan bahwa para penyedia komputasi awan skala besar atau hyperscalers akan terus diuntungkan karena mereka telah memiliki kapasitas komputasi yang tersedia. Kapasitas tersebut dinilai akan menjadi semakin bernilai di tengah tingginya permintaan pasar.
Dana Roundhill Magnificent Seven ETF mengakhiri pekan dengan catatan positif meski kenaikannya kurang dari satu persen. Sementara itu, Roundhill Neocloud ETF mencatat kenaikan lebih dari satu persen, meskipun laporan keuangan dari perusahaan portofolio utamanya seperti CoreWeave dan Nebius menunjukkan hasil yang beragam.
CoreWeave mencatat hari terbaiknya sejak April 2025 pada hari Rabu setelah merilis hasil kuartal terbaru, sementara saham Nebius justru merosot usai laporan hari Kamis. ETF neocloud tersebut masih mencatat koreksi dalam sebesar 39 persen sejak diluncurkan pada Agustus 2026 akibat kekhawatiran terhadap kekuatan neraca keuangan.
Di sisi lain, saham CoreWeave kembali merosot pada hari Jumat. Nvidia sendiri mencatatkan rekor penurunan terpanjang sejak 2012 setelah merugi pada pekan ini.
CEO interim sekaligus Kepala Keuangan Nvidia, Colette Kress, akan menghadapi kesempatan perdana untuk menenangkan pasar saat perusahaan mengumumkan laporan keuangan kuartal ketiga pada hari Selasa mendatang. Dalam pernyataan resmi yang dirilis pada Kamis pagi saat pengumuman kepergian Huang, Kress menegaskan bahwa fokus perusahaan tetap tertuju pada pelayanan kepada para pelanggan, mitra, pengembang, dan pemegang saham.
Prospek Pesaing Cip dan Pengaruh Kongres AS
Mitra sekaligus Direktur Pelaksana Senior Yorkville Ives, Dan Ives, memperkirakan pasar akan tetap optimis terhadap pemain cip kecerdasan buatan lainnya seperti AMD dan Alphabet jika Nvidia menghadapi hambatan berkepanjangan. Ives terlibat dalam penciptaan ETF Dan Ives Wedbush AI Revolution saat masih bertugas di Wedbush Securities.
Sepanjang pekan ini, saham AMD mencatat penguatan mendekati 13 persen, diikuti oleh Broadcom yang membukukan kenaikan serupa. Indeks teknologi Nasdaq juga mencatatkan pekan terbaiknya sejak Agustus di tengah pergeseran dinamika perdagangan kecerdasan buatan akibat penurunan Nvidia.
Yorkville Ives menurunkan target harga saham Nvidia dari 300 dolar AS menjadi 225 dolar AS pada hari Kamis menyusul pengunduran diri Huang. Kendati demikian, mereka tetap mempertahankan rekomendasi beli untuk saham tersebut yang ditutup pada level 162,85 dolar AS per lembar.
Ives menilai dalam catatan investornya pada hari Kamis bahwa Nvidia tetap memegang posisi kepemimpinan yang jelas dalam produk cip unit pemrosesan grafis untuk revolusi kecerdasan buatan. Ia menyebut posisi mereka berada dua hingga tiga tahun di depan pesaing terdekat dan trajektori permintaan dalam beberapa tahun ke depan tidak akan berubah meski Jensen Huang telah pergi.
Ia menambahkan bahwa peta jalan strategis telah tersusun rapi di sekitar generasi cip berikutnya dengan dukungan 42.000 karyawan. Penilaian valuasi pada kisaran 10 kali lipat dari perkiraan laba per saham tahun 2028 dinilai sangat murah ketika Nvidia berhasil melewati badai ini.
Selain faktor internal Nvidia, Mazza menuturkan bahwa kapasitas komputasi yang ada akan menjadi semakin krusial di tengah potensi perlambatan pembangunan pusat data. Potensi hambatan ini mencuat setelah Partai Demokrat menguasai Kongres AS menyusul perolehan suara pada pemilihan tanggal 2 November.
Ives memproyeksikan gelombang biru di Kongres dapat menyebabkan sekitar 10 hingga 20 persen rencana pembangunan pusat data batal terwujud. Meskipun demikian, ia menegaskan bahwa tingkat permintaan masih jauh melampaui pasokan dengan rasio empat berbanding satu.
Kapasitas komputasi saat ini dinilai jauh lebih bernilai dibandingkan pekan sebelumnya. Ives memandang situasi ini justru memperkuat prospek yang semakin bullish tanpa ada kekhawatiran mengenai kelebihan pembangunan atau gelembung pasar.
Sumber: US Top News and Analysis
