Pasar saham global saat ini berada dalam kondisi waspada seiring langkah para investor yang mulai beralih dari sektor teknologi menuju saham-saham defensif. Peralihan portofolio ini terjadi di tengah gelombang volatilitas tinggi yang melanda aset-aset berisiko dalam beberapa waktu terakhir.
Tekanan pada Sektor Teknologi
Saham-saham teknologi yang selama beberapa tahun terakhir menjadi motor penggerak pasar menunjukkan tingkat volatilitas yang signifikan sepanjang 2026. Berbagai kekhawatiran terkait kecerdasan buatan, khususnya menyangkut belanja modal, arus kas, utang, serta pembiayaan sirkular, memicu gejolak berulang kali tahun ini.
Tekanan terhadap sektor tersebut semakin meningkat pekan lalu akibat kemenangan Partai Demokrat dalam pemilu paruh waktu di Amerika Serikat. Indeks Nasdaq Composite yang sarat saham teknologi di Wall Street tercatat menguat sekitar 8,7 persen sejak awal tahun hingga penutupan 9 November. Namun, indeks ini sempat merosot 5,3 persen pada Oktober dan mengalami koreksi pekan lalu, meskipun mulai menunjukkan pemulihan dalam beberapa hari terakhir.
Tekanan serupa juga melanda indeks teknologi di kawasan lain, seperti indeks Kospi di Korea Selatan yang sangat bergantung pada sektor semikonduktor. Indeks Kospi anjlok 16,2 persen pada Oktober dan turun lebih dari 8 persen secara bulanan. Sementara itu, indeks MSCI World Information Technology merosot 7 persen pada bulan lalu dan kembali turun 4,6 persen pada bulan ini.
Lonjakan Saham Defensif dan Pandangan Analis
Di sisi lain, saham-saham dari sektor defensif mencatatkan kenaikan yang luas di tengah ketidakpastian pasar. Indeks MSCI yang mencakup sektor barang konsumsi primer, kesehatan, dan utilitas mengalami penguatan yang signifikan selama sebulan terakhir karena dinilai lebih stabil.
Kepala Strategi Ekuitas Global dan Pasar Berkembang HSBC, Alastair Pinder, menilai pergerakan pasar baru-baru ini terlalu ekstrem. Menurutnya, pasar telah memperhitungkan risiko eksekusi yang lebih besar serta penundaan belanja modal untuk pengembangan kecerdasan buatan, dengan valuasi semikonduktor AS yang mengalami penurunan rating hingga 45 persen sejak Juni.
“Rotasi ke saham defensif terlihat ekstrem,” ujar Pinder dalam catatan yang dirilis Senin, seperti dilaporkan CNBC. Ia menambahkan bahwa Walmart diperdagangkan mendekati rekor tertinggi dengan rasio price-to-earnings ke depan sebesar 40 kali, sementara Nvidia berada di kisaran rekor terendah dengan rasio 13 kali.
Direktur Investasi AJ Bell, Russ Mould, menyatakan bahwa pergerakan tersebut mencerminkan sikap waspada para investor dalam mengatur eksposur sektor mereka. Berdasarkan analisis AJ Bell terhadap sebelas sektor dalam S&P Global 1200, sektor kesehatan dan barang konsumsi primer menjadi pencetak kinerja terbaik kedua setelah sektor energi pada paruh kedua 2026.
Sektor energi sendiri mendapat dorongan besar dari lonjakan harga minyak menyusul perang antara Amerika Serikat dan Iran. Sebaliknya, sektor teknologi anjlok lebih dari 11 persen pada paruh kedua tahun ini setelah sebelumnya menjadi sektor dengan kinerja terbaik pada paruh pertama berkat lonjakan 28,4 persen.
Sumber: US Top News and Analysis
